来自花旗全球房地产会议的小贴士

3月，奇尔顿房地产投资信托基金团队参加了在佛罗里达州劳德代尔堡举行的花旗全球房地产会议，来自世界各地的185多位房地产公司首席执行官参加了此次会议。

受2019年3月1日(会议前一天)MSCI美国房地产投资信托指数年初至今总回报率+ 12.0%的影响，国内房地产首席执行官们对经济及其特定业务表示乐观。我们能够与37家公司的首席执行官进行一对一的会谈，并在为期三天的时间内积极参与另外30家公司的小组会议。会议证实了我们对优质美国房地产近期前景乐观的信心，并让我们对几家公司和行业有了新的认识。

通过实验实现零售转型

所有区域购物中心的业主都处于多年转型期。与零售租户相关的不确定因素和其他风险因素(如高杠杆率)在公共房地产投资信托基金投资者中产生了负面情绪。因此，截至2019年3月26日，公共商场房地产投资信托基金的平均折价为26%1的净资产值(或净资产值)。如果不包括西蒙地产集团(SPG))，一个特殊的“A”商城REIT与堡垒资产负债表，折扣扩大。在私人方面，价格发现是难以捉摸的，因为交易很少。高品质购物中心由强大的业主持有，根本不出售，除了顶级资产之外的任何天然购买者都很少，除了严重不良资产，其中出价反映的土地价值略高于土地价值。在这两个极端之间，存在大量可行的正现金流属性，但清算价格可能等待中间市场购物中心的演变更加清晰。