今天，我们将通过估算公司的未来现金流量并将其折现为现值来简单估算美的房地产控股有限公司(HKG：3990)作为投资机会的估值方法。我将使用折现现金流量(DCF)模型。这可能听起来很复杂，但实际上它很简单!
公司可以在很多方面受到重视，因此我们会指出DCF并非适用于所有情况。如果您想了解有关贴现现金流量的更多信息，可以在Simply Wall St分析模型中详细了解此计算背后的基本原理。
我们使用所谓的两阶段模型，这意味着我们有两个不同的公司现金流增长率期间。通常，第一阶段是较高的增长，第二阶段是较低的增长阶段。在第一阶段，我们需要估计未来十年的业务现金流量。在可能的情况下，我们使用分析师估算值，但是当这些估算值不可用时，我们会根据上次估算值或报告值推断以前的自由现金流量(FCF)。我们假设自由现金流减少的公司将减缓其收缩率，并且在此期间，自由现金流增长的公司将看到其增长速度放缓。我们这样做是为了反映早年的增长速度往往比后几年更慢。
第二阶段也称为终端价值，这是企业在第一阶段之后的现金流。出于多种原因，使用的保守增长率不能超过一个国家的GDP增长率。在这种情况下，我们使用10年期政府债券利率(2%)来估计未来的增长。与10年“增长”期间一样，我们将未来现金流量折现为当前价值，使用权益成本为13.9%。
总价值是未来十年的现金流量加上贴现终值的总和，从而产生总权益值，在这种情况下为22.62亿日元。为了获得每股的内在价值，我们将其除以已发行股票的总数。这导致公司报告的货币为19日元的内在价值估计。然而，3990的主要上市地点在中国，人民币3990的1股占联交所的1.134(人民币/港币)份额：3990，因此每股港币的内在价值为21.54港元。与目前18.92港元的股价相比，该公司的公允价值约为目前股票交易价格的12%。估值是不精确的仪器，而不像望远镜 - 移动几度，最终在不同的星系。请记住这一点。