对于曼哈顿房地产来说，最初的昙花一现是长达一年的衰退。它没有任何转身的迹象。
根据Douglas Elliman Real Estate和Miller Samuel Real Estate Appraisers&Consultants的最新数据，曼哈顿第三季度房地产销售总额同比下降11%，连续第四个季度实现两位数下降。这也是自金融危机以来第一次现有公寓的转售连续四个季度下跌。价格下跌，库存增加，折扣更高，更常见。房地产经纪人表示，曼哈顿房地产市场正遭受豪华单位供过于求，外国买家减少以及税法变化的影响，这使得高税收国家拥有房产变得更加昂贵。
“我们处于重置模式，我认为我们还有一段路要走，”米勒塞缪尔首席执行官乔纳森米勒说。“现在考虑市场看到显着改善还为时过早。”曼哈顿公寓的平均价格在本季度下降了4%，达到193万美元，而中位数价格比去年下降了5%，达到110万美元。现在有七个月的公寓供应，比2017年第三季度的五个月有所增加。
虽然曼哈顿市场的顶部已经承受了一年多的压力，但第三季度增加了一个新问题：入门级公寓市场的压力。报告显示，利率上升导致100万美元以下公寓的销售额下降。一卧室公寓的销售额，平均销售价格为815,000美元，第三季度比一年前下降了4%。米勒说，第三季度曼哈顿库存增长的大部分是工作室和单卧室公寓。
大约一半的曼哈顿房地产是用现金购买的，一半是抵押贷款。由于大多数入门级公寓都是通过抵押贷款购买的，因此销售额随着利率的上升而下降。米勒说：“以前，市场的顶部是弱势，底部强劲。”“现在市场已经开始出现问题。”
但高端也继续受到来自曼哈顿建造的新公寓大楼供应的压力 - 其中许多公寓大楼已从官方市场撤出，现在作为“影子库存”闲置，将限制价格。曼哈顿奢侈品市场的平均销售价格 - 按销售价格排名前10% - 在本季度下降了12%，库存飙升了27%。新开发项目的销售额下降了22%。
米勒表示，整体销售水平和价格仍处于历史平均水平的较高位置或“正中间”。但他表示，在2014年和2015年的抛物线高峰之后，修正是不可避免的。“这不像我们在一个深黑洞里，”他说。“这与2009年第一季度不同。我们正在重新调整到较低水平，但仍然不低。”